Elle a été créée par le Traité de Maastricht en 1993.
L'UEM fixe un plafond pour les dépenses publiques des Etats membres et le financement de celles-ci, et a aussi interdit l'émission et la circulation des monnaies nationales.
L'UEM a connu trois phases de préparation, la troisième et dernière phase a débuté le 1er janvier 2001 avec l'introduction d'une monnaie unique, l'Euro.
L’UEM a instauré une banque commune pour les pays ayant adopté l'Euro (les pays de la zone euro), la Banque Centrale Européenne (BCE). La BCE émet la monnaie pour les 12 pays participants et contrôle le crédit pour toute la zone.
Le traité de Maastricht a confié à la BCE le soin de maintenir le taux d'inflation de la zone euro à un taux annuel inférieur ou égal à 2%. La BCE ne peut pas subir de contrôle politique et elle ne peut pas recevoir d’instructions d'aucun gouvernement ou d’aucune institution européenne. Le Traité impose aux gouvernements des pays de la zone euro d’adapter leur politique économique pour la rendre conforme aux règles de la BCE.
Afin de pouvoir rejoindre la zone euro, les pays doivent remplir quatre critères dits (critères de convergence). Après l'adhésion, les pays doivent maintenir leur dépenses en dessous d'un niveau imposé par le pacte de Stabilité et de Croissance).
Les gouvernements qui affichent un déficit budgétaire excessif et qui n'essayent pas d'arranger la situation, peuvent subir des pénalités.
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